万向肖风:区块链3.0核心技术,将重构新一代金融基础设施

发布时间:2019-06-29 17:26:25 来源:新世纪平台网址-新世纪平台官网点击:32

  本文来源:链得得 (ID:ChainDD),华尔街见闻专栏作者

  即将发生的是金融科技3.0,是对金融基础设施的重构。这场重构在2019年将可以清晰地看到趋势。

  来源:HashKey2019数字资产全球峰会

  以下为肖风博士演讲的速记整理(略有删减):

  “经济会随着技术的进化而改变它的结构,即改变它的制度安排方式。”互联网技术给经济结构和经济制度带来了巨大的改变,区块链实际上也是这样。

  我从五年前开始关注区块链,在这里给大家介绍下我自己的分析框架。从机构的视角来看,金融科技的发展分为三个阶段:

  第一个阶段已经发生过了,金融科技1.0,以互联网等科技企业作为主要的驱动力量。

  金融科技2.0正在发生,从2016年开始,英国金融监管局和欧盟的监管机构,推动了开放银行的监管政策。开放银行意味着银行要彻底互联网化,不再以产品为中心,而是以客户为中心。API是银行输出自己的能力,支付的能力,帐户的能力等等。金融的能力,不再是以产品的形式呈现给客户,而是以API能力的形式输送给各种各样的应用场景,区块链2.0是由持牌金融机构开始主导。

  即将发生的是金融科技3.0,是对金融基础设施的重构。这场重构在2019年将可以清晰地看到趋势。2019年3月初,我们所称的区块链3.0跨链主网正式上线,意味着区块链3.0技术在2019年逐渐成熟,这是一个标志,2019年后会陆续看到区块链3.0技术主网上线。

  JP摩根发布自己的区块链技术,预示着B端区块链应用的正式启航。由主流机构主导和推动,全球主流的银行未来可能会用区块链技术重构金融体系bet365官方之间的清算网络。Facebook前不久公告,这家拥有27亿用户的互联网公司开始考虑在C端用区块链技术重建支付网络。

  无论是C端的支付网络,还是B端的JP摩根的清算网络,都不是现在大家熟悉的银行清算系统。区块链3.0核心技术,将重构新一代的金融基础设施。

  新一代的金融基础设施,有如下特点。基于分布式的帐本系统,记帐方法跟传统的金融基础设施不一样了,帐本和账户都不一样了。基于密码学的数字钱包,是一个新的帐户。同时这个帐户里面所记录的数字资产,资产类别也不一样了,跟传统熟悉的类别也有非常大的变化。并且,这些资产之间的交换、交易、汇兑,不再依靠中介机构,他们依靠的是算法、智能合约,通过智能合约点对点完成资产之间的交易交换和汇兑,这就是新一代的金融基础设施。

  2019年,无论是B端还是C端的技术都会有突破。

  经济是技术的表达,一系列新的技术导致经济增长,经济发展的模式发生了巨大的变化。互联网使得我们能够低成本搜集到海量的数据。人工智能使得我们用非常低的成本处理和分析这些海量的数据,但是缺了区块链也不行。如果这些数据不可靠,不可信,那么算法再好,出来的结果也是不可靠的。区块链是用非常低成本的方式,用一台机器,用一套算法,保障了数据的不可撤销、不可删除、可追溯,用最低成本保障了数据的可靠性和可信度,使得这些算法运行出正确的结果。

  三个技术叠加在一起,使我们可以低成本地处理、搜集、存储数据,使经济增长的模式发生了变化。

  不仅是经济增长的模式发生了变化,商业组织也开始发生了巨大的变化。我们知道著名的经济学理论,企业这种经济组织可以获得比市场更低的交易成本,企业的边界在于成本,如果企业内部的成本等于或者是高于市场的成本,企业是没有必要存在的。

  交易成本主要分成三类,第一类是信息成本,市场搜集信息需要付出成本。互联网使得我们在虚拟世界里bet365,可以方便低成本搜集到常规的数据。很多个性化的需求,因为信息成本的降低得以实现。

  第二类是信任成本,互联网被称为信息机器,区块链被叫做信任技术。

  第三类是转移成本,在人工智能的智能匹配算法的帮助之下,达成交易的成本比之前低很多。因为交易成本的大幅度下降,使得企业这种组织形式的价值在数字经济中,在数据驱动经济增长的模式之下,大幅度地下降。区块链,尤其是公有区块链的代码是开放的,没有人在这里申请知识产权,所有的区块链都是无需许可完全开放自由的网络,从而改变了交易的行为。

  海量数据的低成本催生了数字经济的发展,数据成为经济发展的动力。算法加数据,使得商业决策从集中走向了分散,从自上而下变成了自下而上。这种变化意味着基于区块链的商业模式,我们叫做分布式商业,不再像企业,不是集中决策,不是自上而下贯彻某个东西,而是分散决策,自下而上贯彻。经济决策是分散的模式,我们称之为市场,而不再称之为企业。

  这种新的经济模式给产权也带来了很大的变化。著名的经济学家科斯有两个最大的贡献,一个是交易成本,解释了企业为什么存在。第二个贡献就是产权理论。如果企业的价值这么大,我们当然要保护企业的产权。如果没有很好的产权保护,大家也就不会创办企业,因为利益得不到保障。

  在数字经济下,产权的模式和性质发生了变化:

  第一,我们可以将公司的股权卖掉,你不再是股东,别人是股东,所有权益归他们,但是数据很难将所有权卖掉。数据的特点是所有权很难分离出去,单独作为一个资产去买卖。

  第二,数字资产有非常好的复制性,这个复制性不利于保护知识产权。

  第三,数字资产跟大家桌子上的一瓶水不一样,你喝完了,我就不可能再喝了。数据可以一个人享用也可以一万个人享用。数字资产商业上的价值共享会提升整体净收益率。一封邮件通过邮局的形式发送,发送一封邮件和一万封邮件的边际成本是增加的,如果以电子邮件的形式就是电脑上的按键,边际成本是零。并且因为可复制性,将邮件发送了以后,本人还是有邮件,因为数据保存在电脑系统,保存在本地。

  这就是数字产权新的形态,数字经济的零边界成本。这种新的形态,如果没有区块链技术的帮助,就不大可能成为数字资产,也不具备可投资性。分布式帐本系统,保证了数据的不可删除,不可篡改,时间戳定序。用非对称加密算法构建一套数字帐户,数字帐户能够确保数据不可复制。这是区块链带来的,互联网时代做不到。共识算法建立公平、对等、分散的决策机制和治理机制。智能合约建立去中介、自动化、点对点的交易机制。在区块链技术的帮助之下,数字产权变成了数字资产,具有了金融的属性,被份额化了,具有可投资性。

  数字资产因为区块链技术才能产生,我讲的是基于区块链的数字资产。提到数字资产的时候,大家都会用到一个单词就是Token,意思就是口令、令牌、通行证、使用权。全世界最牛的Token是美国核武器的密码,谁当选总统,谁就拥有了密码,可以使用核武器,将人类毁灭。

  Token是使用权,某个门禁的通行权获取密码,可以使用这套计算机的系统。美国证监会多次在公开场合说过大部分的Token看起来都像证券。Token是证券,但不是股票。Stock是所有权的份额和证券化。Bond是产权的收益权的份额化。投行中有一个权益部门,所谓的Bond是权力,你可以收息,但不能参与股东大会,参与公司的治理,因为你只是持有债权,享有收益权。Token是产权中的使用权的证券化。Token就是有权使用某个东西。数字资产最核心的内容就是使用权的份额化。如果将Token理解为Stock和bond同样的内容,就是要重新发明车轮。幸运的是Token不是Stock和Bond,而是基于使用权的市场,全球是几百亿的规模,是可以期待的。

  数字资产发展到今天,我们可以从不同的角度进行分类,原生态的区块链资产,现实世界映射到区块链的资产。

  例如,Bond跟现实没有任何的关系,都是区块链上流转的,未来会有很多现实世界的资产会Token化,在链上进行交易。也可以从证券类和非证券类划分。从2018年开始,我们分为两个新的概念。密码资产中,稳定数字货币就是承担了所有数字货币的功能,可以做支付工具,交换媒介,价值储存。法定货币在Token和Stock中都是有的,跟美元1:1挂钩。比特币不是货币,作为货币试验失败了,比特币就是数字黄金。如果比特币是货币的话,它是委内瑞拉的货币,一年之内可以波动很大,已经不是货币,而是资产了。加密的数字货币和加密的数字资产,也可以分为应用类代币和支付类代币。

  最后,我要讲下HashKey Group。去年,香港证监会发布了有关方面的监管指引后,我们在香港成立了合规、专业、创新的基于区块链和数字资产的新金融科技集团。 HashKeyGroup会基于万向区块链过去五年在区块链领域的投资、开发、应用的经验,依靠万向区块链过去五年在全球投资超过80家区块链项目建立的生态圈,立足香港,依靠湾区来服务全球。

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